CoreWeave CRWV 首次公开募股：关于市值25亿美元的AI云巨头公开亮相你需要知道的一切

CoreWeave, Inc. 是AI云基础设施领域增长最快的企业之一，已于2025年正式提交IPO申请。公司计划发行最多4900万股A类普通股，预期发行价在每股47美元至55美元之间。如果发行成功，融资金额可能超过20亿美元，这将使CoreWeave成为专为高性能计算打造的新一代基础设施提供商，备受瞩目。

此次IPO不仅仅是一次资本募集，更是该公司大胆进军公开市场的重要一步。凭借在AI时代为云计算量身定制的策略，CoreWeave实现了指数级增长。随着对GPU密集型任务需求的急剧上升，CoreWeave正计划借此机会在华尔街大展拳脚。

IPO概览：关键数字与结构

让我们来看看最重要的数字：

公司：CoreWeave, Inc.

发行股份：49,000,000 股（其中公司持有47,178,660股；现有股东持有1,821,340股）

预期发行价：每股 $47.00 至 $55.00

上市交易所：纳斯达克

股票代码：CRWV

预期募资金额：潜在融资额在 $2.3 至 $2.7 十亿美元之间

承销商：摩根士丹利、摩根大通、高盛、巴克莱以及其他十多家机构

投票结构：三层股权结构——A类（1票）、B类（10票）和C类（0票）

在IPO过程中，承销商还拥有30天内购买额外7,350,000股的选择权以覆盖超额配售。此外，CoreWeave还设立了5%的定向增发计划——最多2,450,000股，供员工及亲近合作伙伴使用，这在科技公司中正越来越流行，用以激励内部参与。

深入解析CoreWeave的商业模式

CoreWeave并非传统的云服务提供商。当亚马逊AWS和微软Azure提供通用型服务时，CoreWeave则专注于GPU密集型计算。公司的核心业务是为人工智能、机器学习、视觉特效渲染、计算生物学和区块链处理提供高性能的云基础设施。

该公司由Michael Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee创立，最初以加密货币挖矿为起点，随后迅速演变为一个专为AI而生的云平台，利用定制硬件堆栈，主要依托NVIDIA的GPU。如今，CoreWeave运营着大规模数据中心，专门优化以满足高吞吐量并行计算需求。

CoreWeave的竞争优势在于其软件定义的基础设施、自动化工具以及灵活的编排层，使开发者能够高效、低延迟地部署GPU工作负载。其客户包括领先的生成式AI初创企业、视频渲染公司、金融科技公司，甚至生物科技研究者。公司还强调成本透明度和更快的部署速度——在对时间和性能要求极高的行业中，这些都是关键卖点。

财务亮点与成长轨迹

作为SEC定义下的新兴成长型公司，CoreWeave在S-1文件中选择了简化报告要求。尽管如此，公司的财务数据依然展示了迅猛的增长，同时成本也在上升。

虽然初始文件中未包含详细的损益表，CoreWeave已透露目前处于净亏损状态。正如许多处于高速增长阶段的科技公司一样，公司推迟了盈利，以便专注于大规模扩张、研发和客户获取。这包括在数据中心扩建和采购高端GPU及专用网络设备上的大量资本支出。

尽管尚未盈利，但由于AI和机器学习需求的激增，公司的收入正以惊人的速度逐年增长。得益于规模效应和优化的GPU使用率，其毛利率也在不断改善。

总之，CoreWeave的财务状况反映了一家正处于积极扩张阶段的公司，其战略重点是市场份额的快速增长。

为何这一IPO如此重要

CoreWeave的公开亮相吸引了机构投资者和科技爱好者的广泛关注，原因包括：

时机：AI行业正处于蓬勃发展阶段。随着ChatGPT、DALL·E和Stable Diffusion等工具走向主流，支撑这些模型的基础设施需求激增。

专业化：CoreWeave并非面面俱到，而是专注于GPU驱动的工作负载，而传统云巨头对此并未进行优化。

创始人控制权：虽然这可能带来风险（稍后讨论），但也表明了公司长期愿景和战略的一致性。

巨大的市场机会：全球AI云基础设施市场预计到本十年末将超过1000亿美元。CoreWeave志在占据这一巨大市场份额。

治理结构：谁在主导？

CoreWeave采用多重股权结构，这一模式在Google、Facebook和Snap等企业中得到推广。IPO后，公众持有的A类股票每股拥有1票；创始人和早期内部人士持有的B类股票每股拥有10票；而C类股票则不具备投票权，主要用于内部转换或特定所有权安排。

IPO后，公司的三位联合创始人将共同掌控约79%的投票权：

Michael Intrator（CEO）：37.0%

Brian Venturo（首席战略官）：23.2%

Brannin McBee（首席开发官）：18.7%

这种结构确保了公司的长期战略掌握在创始人手中，从而降低了激进投资者干预的风险，但同时也限制了散户投资者在公司治理中的影响力。

投资者需要考虑的风险

任何IPO都伴随风险，CoreWeave也不例外。投资者应注意：

• 短期内难见盈利：尽管CoreWeave正迅速扩张，但这伴随着持续的亏损。

• 云计算竞争激烈：与Amazon、Microsoft和Google的竞争异常激烈，即使CoreWeave占据细分市场，大公司仍可能迅速介入。

• 对硬件的依赖：CoreWeave严重依赖NVIDIA的GPU，任何供应链问题或价格波动都可能直接影响运营。

• 治理风险：双重股权结构限制了公众投资者的影响力，这在管理层未能保持稳定或突然转变策略时可能成为风险。

• 市场波动性：科技股对宏观经济趋势敏感，高增长IPO在上市后可能会经历剧烈波动。

资金用途

CoreWeave计划将IPO募集资金主要用于：

• 扩展北美数据中心网络

• 采购更多高性能GPU和网络设备

• 投资于基础设施软件、编排和自动化工具的研发

• 并购以补充现有业务

• 覆盖一般行政和运营成本

总体目标是根据日益增长的AI需求，提升公司的技术能力和客户基础。

定向增发计划

此次IPO的另一独特之处在于定向增发计划（DSP）。最多可达总发行量5%（约2,450,000股）的股份将以发行价分配给现有员工、管理层及其他内部人士。

这一策略旨在激励内部长期承诺，确保早期贡献者能参与公司未来的成功，也符合硅谷让IPO更为普及的趋势。

接下来的步骤

IPO目前正等待SEC的最终批准及纳斯达克上市确认。若一切顺利，CoreWeave股票（代码CRWV）有望于2025年第二季度开始交易。上市后，预计市场、分析师及散户投资者的关注将大幅增加，尤其是那些看好AI和GPU云计算未来前景的投资者。

凭借坚实的技术基础和独特的市场定位，CoreWeave有望成为下一代云基础设施的标杆企业。

总结

CoreWeave的IPO有望成为今年AI和云领域最受关注的公开募股之一。凭借独特的商业模式、深度创始人参与以及专注于新兴工作负载优化的基础设施，CoreWeave为长期成功奠定了坚实基础。

然而，投资者仍需谨慎。市场竞争激烈，财务数据仍在发展中，且治理结构限制了公众股东的影响力。但对于那些愿意押注AI与云计算未来的人士来说，CoreWeave的上市无疑是个值得关注的机会。

常见问题

CoreWeave何时开始交易？

具体日期尚未确定，但预计IPO将在2025年第二季度，经监管批准后开始交易。

CoreWeave的股票代码是什么？

CoreWeave将在纳斯达克以代码CRWV交易。

CoreWeave是否盈利？

目前公司处于净亏损状态，但收入正以惊人的速度增长。

个人投资者能否参与IPO？

可以，一旦股票在纳斯达克上市，任何拥有经纪账户的人都可参与投资.

是什么使CoreWeave区别于AWS或Azure？

CoreWeave专注于GPU驱动的云基础设施，专为AI、机器学习和高性能计算设计，而AWS和Azure则提供更通用的云服务。

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